公司主要是做电线电缆的研发、生产及销售，基本的产品包括特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线等。公司是国内领先的特种专用电缆生产企业之一，产品大范围的应用于航空航天、武器装备、冶金、轨道交通、矿山、工程装备、电力新能源、数据通信等多个领域。

  特种电缆是指采取了特殊结构设计和工艺加工、满足特殊环境功能要求的电缆。根据具体应用领域及型号规格不同，公司的特种电缆可分为矿山、新能源专用耐候型特软电缆、轨道交通及高速机车用电缆、高阻燃耐火电缆、航空航天及武器装备用电缆、特种工程机械电缆、数据通信电缆等产品系列。公司主要特种电缆产品如下：

  电力电缆指在电力系统的主干线路中用以传输和分配大功率电能的电缆产品，公司生产的电力电缆主要为标称电压1.8/3KV以下的低压电缆、标称电压3.6/6KV至26/35KV的中压电缆以及1KV和10KV架空绝缘电缆，主要由铜、铝、铝合金等作为导体材料、由聚氯乙烯、交联聚乙烯等作为绝缘材料。公司主要电力电缆产品如下：

  电气装备用电缆是指从电力系统的配电点把电能直接传送到各种用电设备的电源连接线路用线缆、电气安装线和控制信号用线缆。公司生产的电气装备用电缆最重要的包含家装线及塑料软电缆、橡套软线、控制电缆，以铜芯或铝芯作为导电材料，聚氯乙烯、聚乙烯、橡皮作为绝缘材料，一般适用于标称电压450/750V以下电气装备的电源连接及控制信号传输用，公司主要电气装备用电缆产品如下：

  裸导线主要指无绝缘层及护套层的成品导线，公司生产的裸导线主要为架空绞线、铜绞线及防波套，架空绞线用于长距离、大跨越、超高压输电，铜绞线及防波套大多数都用在防雷接地地网、承力索、电站输电母线、电连接线等，公司主要裸导线产品如下：

  公司电线电缆产品品种类型、型号众多，为满足多种客户的不同需求，经营模式有所侧重不同，对于航空航天、武器装备、冶金、矿山、轨道交通等重点领域采购比较集中的客户来说，一般都会采用直销模式；而对于用户群体较为分散的建筑施工、家装等民用领域则主要是采用经销模式。公司以直销模式为主，经销模式为辅。

  公司是国内领先的特种专用电缆生产企业之一，是全国电线电缆标准化技术委员会的成员单位，在航空航天、武器装备、冶金、矿山、轨道交通、工程装备、电力新能源等特种电缆应用领域有着非常明显的竞争力。经由中国电器工业协会电线电缆分会和线缆信息研究院组成的中国线缆企业竞争力研究项目小组共同评定，公司连续多年被评为“中国线年位列“中国线名，行业地位及竞争力不断提升。

  2022年上半年，全球外部形势异常严峻复杂，百年变局叠加世纪疫情，俄乌冲突使“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”影响加倍放大，宏观经济不确定性激增。同时有色金属和高分子材料的深度震荡，令电线电缆行业竞争再次转入白热化，非标乱象和违规操作再次卷土重来。公司上下坚持以习新时代中国特色社会主义思想为指引，认真贯彻党的十九届六中全会精神，全面落实党中央“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的部署要求，稳中求进，积极应对，防疫情、抢技改、控质保产、挖潜增效，重点完成了以下工作：

  公司销售系统继续推进营销体系改革，推动管理和技术资源向业务分部倾斜，提升业务分部经营决策能力；公司聚焦攻克应收账款回款问题，克服疫情影响抢抓订单，销量和回款均取得较好进展；积极探索区域中心城市设立驻点，前移战线拓展相关市场；年初围绕普、专、特三缆分类使得经营销售的策略与细分资源的调度更有明确的目的性。一是围绕普缆市场，公司对标竞争对手，扩展渠道品种，建立长沙渠道运营服务中心，扩建怀化、岳阳营销网络。二是围绕专缆市场，公司重点做大电力市场，做强矿山、石化，深耕冶金、新能源，工程装备多点延伸，轨交选择性转型，成功取得27.5KVCRCC认证。三是围绕特缆市场，公司完成机器人柔性电缆可靠性验证，海洋脐带电缆材料选型和工艺突破，取得新能源汽车线军、民品测试报告，铂金硅橡系列线缆两个型号的定型。

  生产系统全面服从公司整体调度，团结一心，迎难而上，克服疫情对材料保供影响，做好原材料供应，向内挖掘产能和成本潜能，破除生产瓶颈，强化刚性衔接，保证及时交付。在目前严峻形势下，公司为避免生产“前松后紧”，生产系统狠抓生产不精益行为，发现异常，立即分析、整改闭环。公司通过资源合理配置，机台纪录激励，瓶颈机台管控等措施，保证了产值的大幅度增长。工艺执行效果大幅度的提高，产品一次合格率有效提高。

  公司通过购置先进设备，车间现场环境治理范围逐步扩大，产能得到一定效果扩充；设备系统牵头全面实施TPM管理，开展操检合一与设备集中整治，确保设备安全与产品质量，设备事故影响时间持续下降；各分厂维修团队跨厂参与技改，分厂现场交叉作业，设备轮换使用，实现了生产技改两不误。上半年，湘潭市重点项目集中开竣工活动在公司举行，分厂扩建项目同时开工，智能立体仓库等项目顺利开展。

  公司持续以项目制带动内部创新创效能力提升，开展了多项专用电缆的研发与开发，持续开展科技项目管理工作，公司上半年共立项42项，其中开展产品研制及重大改进项目计划16个。公司成为湖南省轨道交通协会理事和副会长，湖南省专家工作站落户公司，将有效激活公司研发资源，为公司科学技术创新注入新的活力和强大的动力。

  二、核心竞争力分析 （一）战略定位清晰，发展思路明确 公司依据电线电缆行业的发展形态趋势和竞争状况，确定了以特种电缆为核心的发展的策略，在战略定位方面坚持“精品立企，高端致胜”的经营理念，充分挖掘特种电缆细分市场，为航空航天、武器装备、轨道交通及高速机车、矿山、新能源、工程装备、数据通信等领域提供专业化、高品质的特种电缆产品。通过持续研发投入，开发出了一系列具有质量过硬、优质口碑的特种电缆产品，并取得良好的市场效果。围绕核心发展的策略，经过多年成长，公司的市场认可度不断的提高，2021年首次进入“中国线强，随着我们国家经济的快速发展，国民经济各行各业对特种电缆的需求迅速增加，公司的战略定位优势也愈发凸显。 （二）发挥军品质量管理优势，带动全面质量提升 公司在产品质量方面坚持“诚信国企，品行天下”的经营理念，经过多年的研发、生产积累和持续的技术改进，形成了成熟的生产的基本工艺和完善的质量管理体系，确定保证产品质量达到或超过国家标准、行业标准。公司取得了《中国国家强制性产品认证证书》、《装备承制单位注册证书》、《矿用产品安全标志证书》、《中国船级社工厂认可证书》、《采用国际标准产品认可证书》、《质量管理体系认证证书》等，全方面提升了公司质量管理上的水准。公司获得了“中国兵器工业集团有限公司装备保障部集团级合格供应商（2019年-2022年）”、“江南工业集团优秀供应商（2020年度）”、“吉林江机特种工业有限公司优秀供应商”等荣誉。公司将军工产品和航空航天产品的管理要求和理念，延伸到公司民用产品的质量管理和控制上，结合军、民品质量管理体系的一体化，以军工产品的管理意识和管理理念管理民用产品。 理念和意识上的要求，促进了员工思想和作风上的变化，同时企业也获得了质量和效益的双丰收。严格的质量管理和成本控制帮助公司在严酷的市场环境中稳步前进，得到了市场的认可。 （三）产品性能卓越，品牌形象优异 公司是“国家高新技术企业”、“国家级创新型试点企业”、“湖南省知识产权工程试点企业”、“湖南省新材料认定企业”，被全国总工会授予“全国五一劳动奖状”。公司作为电缆行业为数不多的国有企业，经营管理严格规范，产品质量优良，性能卓越，相继获得湖南省省长质量奖、全省质量监督工作先进单位、湖南省质量监管AA类企业、湖南省质量监督抽查连续合格企业等荣誉称号。公司“金凤”商标源于上世纪60年代，是国内电缆行业历史最为悠久的品牌之一，市场声誉卓越，“金凤”产品曾获得国家银质奖章等嘉奖。自1986年起“金凤”商标连续被认定为“湖南省著名商标”。2009年4月，“金凤”商标被国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商标”。2020年“金凤”商标被认定为湖南省“老字号”。 公司在生产中严格把控产品质量，公司的特种电缆产品在各种极端环境中优异的质量和可靠的性能表现，满足了高端客户极为严苛的专业化要求，锻造了“金凤”品牌的形象优势 （四）营销渠道稳步开拓，专业服务能力凸显 公司为航空航天、国防建设、矿山开采、冶金建设、轨道交通、新能源建设、工程机械、海洋工程和和政府重大工程建设项目提供了大量稳定、可靠的高品质的产品和服务。良好的信誉为公司赢得了众多知名客户的信赖，军工管理中心积累了航天科技（000901）集团、航天科工集团、中国兵器集团、中国航发动力（600893）、中船重工集团等重点客户；能源矿山团队积累了山东能源、中国神华（601088）、陕煤集团、贵州水城、盘江精煤等重点客户；冶金建筑团队积累了中冶集团、中建集团、中色国际、天柱钢铁等重点客户；轨交石化团队积累了中国中铁（601390）、中国铁建（601186）、中国电建（601669）、中铁城建、中国水利水电等重点客户；工程装备团队积累了中联重科（000157）、江西铜业（600362）、紫金矿业（601899）、太原重工（600169）、中科电气（300035）等重点客户；电力新能源分部积累了陕西建工（600248）新能源、中车风电、哈电风能、时代新材（600458）、华自科技（300490）等重点客户。一批国际和国内有名的公司为主体的稳定、高端客户群，充分证明了公司专业服务能力不断得到提升。 （五）研发技术创新驱动，构筑企业核心竞争力 公司作为国家高新技术企业，拥有一支以教授级高级工程师、高级工程师为领军人物的电线电缆研发技术团队。近年参与了50余项国家、军用、行业标准及宇航规范的编制，截至2022年6月30日，公司拥有已授权的有效专利共258项（其中发明专利25项），承担国家、省、市科技项目40余项，多次获得湖南省科技进步奖、湖南省国防科技进步奖、湖南省专利奖、湘潭市科技进步奖等奖项。公司开发出了宇航员出舱用脐带电缆、军用特种车底盘线束、抗电磁脉冲电缆、军用舰船电缆、水下承力探测电缆、新型城市轨道交通用电缆、盐湖电缆、风力发电机专用电缆、1800℃超高温电缆、-200℃超低温电缆等数十个新品种，填补了国内空白，这些产品附加值高，潜在市场大，处于同行业先进水平。公司高度重视研发平台建设，建立了行业内为数不多的国家企业技术中心，与中南大学合作成立了“湖南省特种线缆工程技术研究中心”，与湖南大学成立了“新材料研究中心”，与上海电缆研究所、哈尔滨理工大学、河南工学院等联合进行课题项目研发，建立起了“产、学、研、销”四位一体的技术开发与市场推广模式。截至2022年6月30日，公司研发技术团队中包括研发技术人员75名，占公司正式员工数量的比重为12%。同时，公司通过员工持股计划，有效调动了技术开发团队工作积极性，进一步夯实了公司的研发技术优势，增强了公司的核心竞争力。 （六）管理扁平高效，人均效率不断的提高 为顺应深化国企改革的新趋势，提升公司可持续竞争能力，2019年7月，公司引入外部投资者并同步实施核心员工持股，实施了混合所有制改革试点。公司通过实施混合所有制改革，引入外部投资者和实施核心员工持股，优化了公司股权结构与治理结构，激发了核心团队干事创业的激情，带动公司创效水平、科学技术创新能力等实现了跨越式增长。 公司充分发挥“国有体制、民营机制”带来的活力，弘扬“责任、创新、奋斗”的企业文化，实行扁平化管理、市场化薪酬体系，加快提升信息化管理水平，积极向数字化转型，向管理要效率、向管理要效益。通过大力推进精益生产管理、智能制造、信息化管理、数字化转型，让制造、研发、管理实现数字化、走向智能化，进而实现“管理模型化、模型平台化、平台标准化”。管理模型化重点推进五率（准时交付率、材料消耗率、质量一次合格率、废品率、回款率）提升，实现产销融合、产设融合、产财融合。模型平台化主要通过合作开发电缆行业精益智慧运营平台，打通生产、财务、采购、营销、物资等业务系统管理协调、数据协同，支持实时决策，构建敏捷反应体系。平台标准化主要是以智慧调度、一日核算、一码追溯和利润中心为主轴，提炼可复制、易推广、能迭代的标准，推进各子体系标准化建设。通过上述改革，公司生产运营效率、准时交货率，客户产品研发周期、库存周转均得到大幅提升。

  三、公司面临的风险和应对措施 1、宏观经济环境变化风险 我国宏观经济政策的变化及世界范围内经济形势的波动，下游相关行业市场景气度的周期性波动，决定了企业的发展机遇和投资情况，并在很大程度上影响企业的经营与业绩。面对复杂多变的国内外经济环境，公司将及时跟进并把握国家政策的调整，适应宏观经济形势及产业政策变化，对内加强内部管理，提高经营效率，提高整体抗风险能力。 2、原材料价格波动风险 公司产品的主要原材料为铜、铝，其占产品成本的比重较大，属于典型的“料重工轻”。铜、铝属于大宗商品，其价格受宏观经济形势及市场投资因素的影响较大，并且由于原材料价格除受宏观经济形势、市场供求关系影响外，还因其金融衍生品属性受到期货市场的影响，而公司产品销售价格主要受市场供求关系影响，销售价格与原材料价格的变动无法完全同步，因而公司所需原材料价格出现大幅波动，公司可能无法完全转移风险，从而对公司产品的毛利和整体利润造成不同程度的不利影响。为应对铜材、铝材价格出现的波动，公司集中资源、不断完善流程，依靠多年丰富的市场实战经验以及信息渠道广的优势，积极研究分析铜、铝价格的走势，灵活调整原材料采购计划，并充分利用套期保值功能，最大限度地降低了主要原材料波动风险，确保了公司正常的生产经营利润。 3、市场竞争风险 国内大多数电线电缆企业主要生产中低端产品，导致中低端电线电缆产能过剩，产品严重同质化，市场竞争激烈。若不能随着市场需求及时优化产品结构、实现原有产品的改造升级，公司可能面临产品竞争力减弱、市场份额下降甚而销售收入下滑的风险。对此，公司将充分利用自身优势，加强研发投入，持续优化产品结构，积极开发符合新产业（300832）需求的高端产品，全面增强在行业内的影响力和竞争力。 4、募集资金投资项目盈利未达预期的风险 公司本次募集资金将投资于“航空航天、武器装备用特种线缆及组件技术升级改造”、“矿山及高端装备用特种柔性复合电缆技术升级改造”、“轨道交通用中低压电力及特种信号传输电缆技术升级改造”和“华菱线缆企业技术中心创造新兴事物的能力建设项目”等。上述项目投产实施后，公司生产能力和产品竞争力将得到进一步提升。但如果募投项目产能消化不及预期，可能导致募集资金投资项目实际盈利水平达不到预期水平。公司将积极推进募投项目建设，同时加强募投项目的管理，并持续发挥公司的产品业务优势，进一步提升公司的市场占有率，争取募投项目早日实现收益，以增强公司的盈利水平。

  证券之星估值分析提示中联重科盈利能力平平，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示航天科技盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示华菱线缆盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示机器人盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示中科电气盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示华自科技盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示新产业盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示太原重工盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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